تاریخ خبر : 12/03/2024 ساعت : 17:30
آیا کاهش 50 واحدی نرخ بهره در راه است؟
بانک مرکزی سوئیس (SNB) قرار است روز پنجشنبه چهارمین کاهش متوالی نرخ بهره خود را اعلام کند. تحلیلگران انتظار دارند این بانک نرخ بهره را 25 واحد پایه کاهش داده و به 0.75 درصد برساند، اگرچه برخی پیش‌بینی می‌کنند که ممکن است کاهش به 50 واحد پایه نیز برسد. این تصمیم نخستین اقدام سیاست پولی تحت هدایت مارتین شلگل، رئیس جدید بانک، خواهد بود؛ موضوعی که توجه بازارهای مالی را به شدت جلب کرده است. فشار ناشی از تقویت فرانک سوئیس، کاهش تورم و نگرانی‌ها درباره رقابت‌پذیری اقتصادی، بانک مرکزی سوئیس را به ادامه چرخه کاهش نرخ بهره در سال گذشته واداشته است.
یکی از عوامل کلیدی در این تصمیم، افزایش 5 درصدی ارزش فرانک سوئیس در برابر یورو از ماه جولای تاکنون است؛ پدیده‌ای که ناشی از تمایل سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن در بحبوحه نااطمینانی‌های جهانی است. تقویت فرانک باعث شده کالاهای صادراتی سوئیس در بازارهای جهانی گران‌تر شوند و شرکت‌های صادرات‌محور با فشار بیشتری مواجه شوند. اگر SNB در روز پنجشنبه نرخ بهره را کاهش ندهد، خطر تقویت بیشتر فرانک وجود دارد؛ مسأله‌ای که می‌تواند به تضعیف اقتصاد سوئیس و کاهش سهم این کشور در تجارت جهانی منجر شود.
کاهش تورم چالش بزرگ دیگری برای بانک مرکزی سوئیس است. نرخ تورم در ماه نوامبر به 0.7 درصد رسید که کمتر از پیش‌بینی 1 درصدی بانک بود. حتی تورم هسته که اقلام پرنوسان مانند انرژی را حذف می‌کند نیز به 0.9 درصد کاهش یافت؛ سطحی که به آستانه تورم منفی نزدیک است. قدرت بالای فرانک سوئیس باعث کاهش هزینه کالاهای وارداتی شده و این امر به افت بیشتر قیمت‌ها دامن زده است. اقتصاددانان هشدار می‌دهند که در سال 2025 ممکن است تورم منفی به اقتصاد این کشور بازگردد. این اتفاق می‌تواند مصرف خانوارها را کاهش داده و رشد اقتصادی را تضعیف کند.
بازارها اکنون انتظار دارند که در سال 2025 کاهش‌های بیشتری در نرخ بهره انجام شود. برخی حتی پیش‌بینی می‌کنند که نرخ بهره ممکن است به صفر یا حتی به محدوده منفی برسد. در حالی که SNB در گذشته به مخالفت با نرخ‌های منفی مشهور بود، شرایط جدید ممکن است این بانک را مجبور به تجدیدنظر در مواضع سنتی خود کند. این فشار زمانی بیشتر می‌شود که بدانیم بانک مرکزی اروپا (ECB) نیز قرار است در همان روز نرخ بهره خود را کاهش دهد. اگر ECB سیاست‌های انبساطی خود را تشدید کند و SNB دست به اقدامی مشابه نزند، ممکن است فرانک بیش از پیش تقویت شود. به همین دلیل، تصمیم روز پنجشنبه از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است. سرمایه‌گذاران و تحلیلگران به دقت این نشست را دنبال خواهند کرد؛ نه تنها برای مشاهده اندازه کاهش نرخ بهره، بلکه برای ارزیابی رویکرد و خط‌مشی مارتین شلگل در اولین آزمون مهم ریاستش بر بانک مرکزی سوئیس.
